2025年第一季度，上海华谊集团股份有限公司（以下简称“上海华谊集团”）公布了季度财报。本季度，公司多项财务指标出现变化，其中经营活动产生的现金流量净额同比下降19.01%，应收账款增长41.66%，值得投资者关注。

  本季度，上海华谊集团营业收入为103.47亿元，较上年同期的105.88亿元下降2.28%。这表明公司在市场拓展或产品营销售卖方面可能面临一定挑战。

  归属于上市公司股东的纯利润是1.42亿元，较上年同期的1.44亿元下降1.29%。净利润的微降与营业收入的下降趋势相符，反映出公司纯收入能力受到一定影响。

  归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的纯利润是1.31亿元，较上年同期的1.12亿元增长17.67%。这表明公司核心业务的盈利能力有所提升，盈利质量有所改善。

  基本每股盈利为0.07元/股，与上年同期持平；扣非每股盈利虽未单独披露，但结合扣非净利润增长情况，若股本无变化，扣非每股盈利应有所增长。持平的基本每股收益在某些特定的程度上稳定了投资者预期。

  加权平均净资产收益率是0.63%，与上年同期持平。这表明公司运用净资产获取利润的能力保持稳定，但结合净利润微降情况，后续需关注其盈利能力能否提升。

  应收账款为20.55亿元，较上年度末的14.51亿元增长41.66%。大幅度增长可能意味着公司销政策有所放宽，或在账款回收方面存在一定难度，增加了坏账风险。

  应收票据为1.18亿元，较上年度末的1.12亿元增长5.61%。增长幅度比较小，对公司资金回笼影响暂不显著。

  存货为50.95亿元，较上年度末的54.35亿元下降6.25%。存货下降可能是公司销售情况良好，库存管理效率提升，也可能是对市场预期调整，减少了原材料采购或生产规模。

  销售费用为1.26亿元，较上年同期的1.41亿元下降11.19%。可能是公司优化了销售策略，减少了不必要的销售开支，但也需关注是否会对市场推广和销售业绩产生长期影响。

  管理费用为2.14亿元，较上年同期的2.28亿元下降6.17%。表明公司在内部管理方面可能采取了降本增效措施，有助于提升整体运营效率。

  财务费用为0.73亿元，较上年同期的0.94亿元下降21.85%。可能得益于公司优化债务结构，降低了融资成本。

  研发费用为1.88亿元，较上年同期的1.92亿元下降2.28%。研发投入的下降可能会影响企业未来的创新能力和产品竞争力，需关注公司后续研发计划和战略布局。

  经营活动产生的现金流量净额为 -22.23亿元，较上年同期的 -18.68亿元下降19.01%。经营活动现金流量净额持续为负且降幅较大，表明公司经营活动现金回笼情况不佳，可能面临金钱上的压力，需关注公司经营策略调整及资金管理能力。

  投资活动现金流入小计为1.70亿元，上年同期为1.00亿元；现金流出小计为7.95亿元，上年同期为4.89亿元。投资活动现金流出大幅度的增加，表明公司在本季度加大了投资力度，需关注投资项目的收益情况和未来发展前景。

  筹资活动产生的现金流量净额为5.08亿元，较上年同期的 -2.42亿元增长309.70%。筹资活动现金流量净额由负转正且大幅度增长，表明公司在本季度通过筹资活动获取了较多资金，有助于缓解金钱上的压力，但也需关注未来的偿债压力和资金使用效率。

  综合来看，上海华谊集团2025年第一季度在营收和净利润方面略有下滑，经营活动现金流量净额下降，应收账款大幅度增长，虽扣非净利润有所增长，但仍需关注公司在市场拓展、账款回收、资金管理及研发投入等方面的策略调整与执行效果，以应对潜在风险，提升整体竞争力。

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